壹 週 刊（922 期）：天 下 第 一 倉

美弱勢　中港利多於弊

若 你 細 看 我 們 組 合 的 成 績 ， 根 本 不 用 理 會 港 股 的 大 上 大 落 ， 因 我 們 像 有 著 厚 厚 的 脂 肪 護 身 ， 能 抵 禦 寒 冬 。 即 使 個 別 股 票 的 價 格 ， 早 已 大 幅 上 升 ， 有 些 更 明 顯 出 現 超 買 ， 亦 毋 須 擔 驚 受 怕 。

在 這 極 度 波 動 的 市 況 裡 ， 投 機 者 顯 得 分 外 憂 愁 ， 有 固 定 職 業 的 ， 更 會 影 響 工 作 表 現 。 如 你 只 是 希 望 透 過 投 資 組 合 來 增 加 收 入 ， 而 沒 有 打 算 像 賭 徒 般 身 押 注 ， 那 便 不 用 太 過 緊 張 。 市 場 上 充 斥 太 多 散 戶 ， 心 存 僥 倖 想 在 股 市 賭 一 鋪 賺 大 錢 ， 卻 並 非 旨 在 替 資 金 增 值 ， 為 退 休 作 好 準 備 。


組 合 回 報 每 年 三 成

組 合 的 回 報 ， 已 大 大 超 出 原 來 定 下 每 年 增 長 一 成 半 的 目 標 ； 至 今 成 立 八 年 半 ， 每 年 平 均 增 長 逾 三 成 ， 即 使 增 幅 回 落 至 每 年 只 有 兩 成 半 ， 我 亦 心 滿 意 足 ， 屆 時 組 合 總 值 為 六 百 五 十 萬 元 ， 表 現 仍 有 交 代 ， 就 算 出 現 大 幅 度 調 整 ， 亦 不 會 影 響 我 的 心 情 。

今 天 的 港 股 ， 無 疑 是 處 於 高 位 ， 調 整 早 晚 會 出 現 。 但 我 們 的 組 合 根 基 穩 健 ， 相 信 我 的 長 期 讀 者 ， 私 人 組 合 的 表 現 亦 相 差 不 遠 。 惟 外 圍 有 太 多 未 知 數 ， 香 港 的 投 資 者 根 本 難 以 全 盤 理 解 。 就 好 像 美 國 的 次 按 危 機 ， 仍 令 很 多 投 資 者 感 到 迷 惑 ， 然 而 要 完 全 明 白 箇 中 局 面 ， 實 在 十 分 困 難 。

美 國 的 問 題 ， 歸 根 究 底 源 自 樓 市 衰 退 ， 大 批 買 家 過 分 借 貸 置 業 ， 而 他 們 的 按 揭 貸 款 經 包 裝 後 ， 變 成 了 高 回 報 的 投 資 工 具 ， 吸 引 不 少 大 型 投 資 機 構 買 入 ， 但 他 們 未 有 認 真 做 好 風 險 管 理 ， 便 匆 匆 接 下 火 棒 。


美 國 樓 市 似 十 年 前 香 港

美 國 聯 儲 局 局 長 伯 南 克 不 惜 大 幅 減 息 來 挽 救 樓 市 ， 反 而 會 把 美 國 經 濟 弄 得 一 團 糟 。 美 國 的 情 況 就 似 十 年 前 的 香 港 ， 大 批 炒 家 瘋 狂 炒 樓 炒 股 ， 最 終 要 走 上 街 頭 搞 反 政 府 示 威 。

伯 南 克 愈 大 動 作 ， 反 而 令 問 題 惡 化 ， 嚇 到 業 主 不 問 情 由 一 味 沽 貨 ， 這 無 疑 能 令 風 暴 更 快 完 結 ， 但 會 加 劇 跌 勢 ， 令 更 多 窮 人 受 損 。

我 熱 愛 買 股 ， 最 大 理 由 是 投 資 股 票 能 有 效 對 抗 通 脹 ， 尤 其 是 買 入 優 質 股 ， 效 果 更 為 顯 著 。 通 脹 有 其 政 治 需 要 ， 在 生 產 力 未 有 提 升 的 時 候 ， 工 人 可 以 不 問 情 由 便 獲 得 加 薪 。

假 如 持 續 減 息 ， 商 品 例 如 油 價 卻 攀 升 ， 通 脹 無 可 避 免 會 惡 化 。 這 難 免 影 響 到 樓 市 ， 買 家 當 然 歡 天 喜 地 ， 但 賣 家 卻 變 相 賤 賣 了 物 業 。 美 國 的 入 口 產 品 變 得 更 加 昂 貴 ， 勢 必 會 令 伯 南 克 要 用 加 息 來 壓 抑 這 股 升 勢 。

香 港 十 分 幸 運 ， 因 內 地 對 香 港 經 濟 的 影 響 力 日 益 增 加 ， 雖 然 美 國 影 響 力 猶 在 ， 卻 已 慢 慢 減 退 了 。

現 階 段 ， 投 資 者 須 等 美 國 風 暴 完 結 ， 但 對 香 港 及 中 國 的 影 響 並 不 太 壞 。 美 國 弱 勢 ， 某 程 度 來 看 ， 對 中 國 更 是 利 多 於 弊 。

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